與股票通、債券通不同，理財通涉及產品供應更為復雜，並且涉及多個資產類別。

金融機構人士指出，「跨境理財通」由於涉及粵港澳三地監管、法規體系，需要在數據共享、賬戶開立、高效率支付系統、客戶權益保護等方面作出突破。

值得註意的是，內地投資人渴望通過香港市場進行國際化配置；而香港投資者受大環境及對經濟前景不確定性增強的影響，投資更趨謹慎，風險偏好趨於保守，三分之二的受訪者將自己歸類為穩健或謹慎的投資者。

在「後疫情」時代，「無接觸」成為金融服務標配。有港資銀行表示一季度手機銀行交易量較去年同期增長192%，匯豐正在內地籌備設立一家金融科技服務公司，華南一家股份制銀行也正在籌備資管科技子公司。

需配套突破數據共享難題

由於監管環境差異，大灣區「跨境理財通」在內地、香港、澳門之間還有很多監管、業務規範、技術問題需要解決。

7月7日，匯豐廣東聯席行政總裁兼財富管理及個人銀行業務總經理李樺倫對21世紀經濟報道記者表示，「‘理財通’如果要做到通，不只是提供產品，最重要的是配套，包括銀行開戶、跨境支付系統，以及怎麽做到數碼化投資渠道，保障客戶投資的利益。匯豐大灣區工作小組在過去一年其實並不僅僅在推進理財服務」。

業內人士表示，理財通的總體設計已確立，正式上線之前還有一些配套機制需要達成共識，包括產品推廣方式、組合風險的評估。除總的額度之外，是否會給每個投資產品設置配額限制。

「我覺得還是要一點時間，才可以把（數據共享的）系統、概念、反饋幾方面理順。」李樺倫表示，在跨境開戶方面，粵港澳三地還沒有實現個人數據資料共享。內地有一個中央平臺可以處理賬戶、支付等數據，但香港在該領域還在發展。在數據共享方面，三地法律、處理也不一樣，客戶對數據共享的理解和運用也不一樣。三地要實現數據共享還有一段路要走。

根據央行此前公布的「跨境理財通」方案，「北向通」和「南向通」業務資金通過賬戶一一綁定實現閉環匯劃和封閉管理，使用範圍僅限於購買合資格的投資產品。

李樺倫說，「在閉環的環境下，要配合高效的支付系統。因為投資市場每一分每一秒都在變，對客戶來講怎麽把握時間、拿到最新資料、高效做出反應？所以，（內地、香港）兩方面的配合對未來跨境支付的發展會起到很重要的推動」。

以銀行開戶為例，港澳居民通過「代理見證」可在本地開立內地Ⅱ類、Ⅲ類個人銀行賬戶。不過，港澳居民若要開立內地「全功能」的Ⅰ類銀行賬戶，還需親自前往內地銀行營業網點，提交銀行所需資料。內地居民在香港銀行開戶，則需攜帶身份資料、住址證明等親自到香港的銀行營業網點辦理。其中，代理見證主要是用於綁定內地移動支付APP，支付繳納各項費用。

跨境理財通涉及到三地監管和法律制度，如何理順港澳與內地的投資架構、並做好消費者權益保護？

李樺倫認為，銀行和投資機構還需要進一步理順不同投資市場的基本架構，以更契合三地居民，讓他們可以在穩健基礎上達到投資目的。另外，要在客戶權益保障方面下功夫，保障三地投資者利益。如果出現投訴，怎麽可以積極有效地去處理，這也是一個很重要的課題。

香港投資人趨於穩健

李樺倫表示，內地和香港的客戶，都處在中國社會文化影響下，都比較註重家庭，也很重視下一代的保障和計劃。但是，從大灣區發展來看，因為兩地現在的投資指向不同，也存在差異。

「過去一兩年，香港整體經濟沒有以前好，在這個前提下，我們的客戶會更多傾向一些比較穩健、謹慎的投資方向，大概2/3的客戶都會比較穩健。」李樺倫說。

內地理財機構也瞄準香港市場。7月7日，建信理財董事長劉興華在北京公開活動上表示，建信理財已積極向監管機構匯報，推進跨境理財通「北向通」產品研發及銷售準備。立足於兩種制度比較融合借鑒下的財富管理模式。在全球低利率的環境下，內地理財產品對香港投資者有較強的吸引力。

李樺倫說，目前內地個人投資者主要投資本地股票、債券或保險，投資範圍比較小。香港是國際金融中心，投資市場與不同的國際市場都有聯系，這可以為內地居民提供國際化投資機會。

「近期市況波動下，投資者會減低風險承受程度及降低對回報的期望。」恒生投資董事兼行政總裁李佩珊對記者表示，研究顯示，投資者會透過多元化投資組合分散風險。

李佩珊舉例稱，香港財富管理市場為投資者提供集體投資計劃及基金、定息產品、外幣買賣及投資產品，衍生產品以及量身定制的結構性產品方案等，以配合不同客戶的風險承受能力及理財需要作資產配置。近年，一些嶄新的投資主題如環境、社會和管治方面的投資策略亦受投資者重視。

根據普華永道的一項調查，一些受訪者認為，無論投資者風險偏好如何，理財通早期將以簡單、低風險產品為主。內地客戶可能僅限於投資香港證監會認可的產品。最重要的是，監管機構希望達成一個平衡，既要保證內地投資者不會過早地遭受重大損失，又要明確不能剛性兌付。

有大型銀行香港子行行長表示，理財通應該和其它互聯互通計劃類似，但配套機制更復雜，投資者資格應當有一定門檻。

設立金融科技公司

值得註意的是，受疫情帶來的「非接觸」服務需求影響，在大灣區的金融機構也開始加大對金融科技的投入。

匯豐7月3日宣布，正在內地籌備設立一家金融科技服務公司，從移動式財富規劃服務業務開始，為匯豐旗下各公司實體提供科技、數字及數據服務。此外，匯豐人壽自本月起推出全新由數字技術賦能的財富規劃與保險服務。

21世紀經濟報道記者獲悉，華南一家股份制銀行也正在籌備資產管理領域的金融科技子公司。

「匯豐上周剛剛在內地推出數字賦能的財富規劃與保險服務，並宣布將在內地籌建一家金融科技服務公司。」李樺倫說。該行成立了「大灣區工作小組」，成員包括粵港兩地的財富管理及個人銀行業務團隊的管理人員。

她說，目前與粵港兩地的監管機構都保持著密切溝通，從硬件和軟件兩方面準備，迎接「跨境理財通」帶來的機遇。一方面投資系統建設，提升數字化跨境服務能力；另一方面積極培訓兩地的服務團隊，更深入地了解兩地客戶的需求。

「香港投資者及內地投資者透過線上購買理財產品均有上升的趨勢，尤其在內地更為明顯，2020年一季度，恒生中國個人手機銀行交易量較去年同期增長192%，在2月份，接近98%的交易是通過電子銀行渠道進行的。」李佩珊對記者表示。

來源：21世紀經濟報道

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